养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，全球鼓励投资人长期持有，全球采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

其次，电视第第5第政策引导银行业金融机构设立服务科技创新的专营组织架构、专门风控制度、专业产品体系、专项考核机制，推动信贷资源向科创领域倾斜。目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，报告将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。

（三）我国绿色基金、海信保险、信托等工具仍处于发展初期我国绿色基金尚处于发展初期。在企业生命周期的不同阶段，增4L增其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，增4L增在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。另一方面是增加支持主体，全球目前央行已将支持机构在全国性金融机构（政策性+六大行+股份制）基础上增加了部分外资银行、全球地方法人银行，未来可进一步增加相关中小金融机构。

相比普通绿色债券，电视第第5第碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。在央行的引导下，报告2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

已投企业中，海信中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。

强化绿色金融政策，增4L增我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。全球（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。

截至今年2月末，电视第第5第我国科创公司债余额约5204亿元，科创票据余额约3137亿元，合计约8341亿元，较去年末有782亿元的增量。另外，报告2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元，授信户数716万户，全年增加116万户，同比多增8万户。

（五）未来政策可能性探讨：海信直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。梳理政策思路，增4L增落实五篇大文章工作的重点主要有：增4L增运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。